一、行情回顧
隔夜美元大漲壓制有色金屬，近期中國多項政策支持民營經濟，市場較爲樂觀，但在美元大漲壓力下，隔夜有色金屬衝高回落。今日 A 股大跌拖累，有色金屬震蕩走低，最終銅收跌，鋁鋅鉛上漲。倫敦金屬僅鉛上漲，國內現貨價僅鋅上漲。今日倫銅小跌，滬銅高開低走收長陰線，跌破 20 日均線支撐，一度回踩 5 萬點支撐。滬銅短期延續震蕩行情，中期主要關注中美貿易談判進展，滬銅基本面不利，遠期銅價存在壓力，中期重點關注 5萬點整數關口。滬銅上方壓力 51000，下方支撐 49000. 倫鋁今日窄幅震蕩，仍然在前低和 2000 美元附近震蕩。
滬鋁今日探底回升小漲，短期滬鋁仍處於震蕩行情。鋁基本面好轉，滬鋁中期可能築底上行。滬鋁上方壓力 20日均線 14500，下方支撐 14000.
二、要聞點評
1.鉛鋅評論
滬鋅弱勢小幅回調。基本面上，倫鋅庫存繼續減少，海外鋅錠偏緊。國內方面，社會鋅錠庫存繼續增加，加工費上行導致國內鋅冶煉利潤高企，開工率回升，鋅產量有所增加，不過短期受環保限制產量釋放仍有限。中期供應逐步兌現，鋅價易跌難漲。短期鋅價或將繼續震蕩。建議投資者離場暫觀望，上方壓力位 22600 元，下方支撐 21500 元。
滬鉛 60 日均線上方弱勢震蕩收陰。基本面上，倫鉛現貨轉爲貼水，國內庫存繼續減少。新一輪環保回頭看影響鉛供應，現貨仍舊偏緊，加上近期蓄電池企業開工率回升。短期鉛價仍將高位震蕩。但中期隨着旺季消退，環保影響減少，鉛價並不容樂觀。短期投資者關注下方支撐 18000 元，上方壓力位 18600 元。
2.兩地氛圍各異，華南地區升貼水繼續承壓
南儲華東報價：電解銅均價：50330 元，跌 130，升貼水報價：-20 至 20，持平。華東地區：持貨商挺價意願依然較高，買家駐足觀望，成交陷入僵持，下遊消費較爲平淡，採購較少，整體成交一般，上海庫存有所增加，市場貨源相對充足。今日升水銅主流成交對期貨當月合約升水 10-20 元，平水銅貼水 10-20 元，溼法銅貼水 130-150 元。
南儲華南報價：電解銅現貨均價：50160 元，跌 160，升貼水報價：-180 至-150，跌 25。廣東方面，庫存如期上升突破 4 萬噸，令現貨貼水繼續承壓，持貨商早間便開始報平水銅貼 160 元/噸，但在高庫存下接貨者謹慎情緒突出，成交寡淡，部分持貨商不願再低價出貨，捂盤惜售，整體市場氛圍較冷清，而急於換現的持貨商迫於成交壓力，只好調價，平水銅降至貼水 180 元/噸時，貿易商接貨增多，成交有所好轉。升水銅主流成交對期貨當月合約貼水 140-150 元/噸，平水銅貼水 170-180 元/噸，溼法貼水 220 元/噸。
今日現貨再度轉爲升水，近期在升貼水之間反復波動，短期 5 萬點附近震蕩可能延續，但後市銅價下行壓力增大。
