摘要：
供應端銅精礦供應小幅增加，總增量預計 60~100 萬噸，供應增速預計在 4~6%左右。目前銅精礦加工費處於偏低水平，精煉銅產量也將繼續維持低速增長。明年的加工費若繼續保持在目前的水平，則精煉銅產量仍將維持低位。再生銅進口政策改變繼續帶來再生銅供應的增加。海外經濟增速勢頭不減，海外需求增速加快，進口銅將維持低位。十四五電網投資增加，銅需求繼續向好。新能源消費增長較快，未來需求持續增長可期。
風險提示：
疫情、經濟下滑、能源價格劇烈波動、出口放緩
2022年中銀期貨銅年報
