12月12日SMM 1#電解銅均價69770元(-230),A00鋁均價18780元(80);LME銅庫存81775(+4.94%)噸,鋁庫存913200(+2.53%)噸;
投資建議:昨日滬銅震蕩,夜盤小幅下跌,疫情風險有所緩和,中國央行宣布12月15日降準,主要對衝到期的9500億MLF,以降低資金成本爲主,同時定向下調支農等再貸款利率,相對利好。產業端,煤炭供應近期大幅增加,電力供應好轉,目前國內冶煉產能受限電影響好轉,下遊開工受影響情況減弱。但注意國外成本上升導致冶煉廠減產。精煉銅消費相對平穩,同時碳中和對消費也有帶動預期。房地產行業資金有所好轉。目前銅礦加工費反彈至63美元/噸左右,礦端供應緊張格局有所緩解,操作上建議風險釋放後擇機做多。