【市場信息】:上周倫銅小幅回升,滬銅主力合約收高,LME銅庫存增3850噸至81775噸,上期所銅庫存較上周增5270噸至41380噸 。
【投資邏輯】:宏觀方面,關注美聯儲議息會議;中央政治局會議、經濟工作會議強調穩字當頭,跨周期政策力度可期。供應端,TC回升放緩,限電擾動消除,精銅產量將回升。需求面,國內庫存增加處於低位,精廢價差走低,消費仍然保持韌性。海外庫存增加,現貨升水回至0附近。
【投資策略】:宏觀邊際好轉,現貨支撐有隱憂,關注區間下沿支撐以及美聯儲會議。