宏觀
１、美國11月ＣＰＩ環比上漲0.8%，同比上漲6.8%，通脹率創了四十年最高，美聯儲面臨更大的緊縮壓力，關注本周聯儲例會的政策動向。利空
２、美股上漲創新高，奧米克病毒的擔憂減輕，經濟擴張帶動消費者信心回升，不過重回前高後又將面臨美聯儲退出的幹擾。原油上漲，同樣因奧米克病毒的擔憂減輕，但歐洲更多國家因疫情反彈進一步收緊社交和旅行限制。關注股市及油市反彈接近壓力重新陷於窄幅震蕩的可能。
３、上周五閉幕的中國經濟工作會議指出要穩定宏觀經濟，保證財政支出強度並加快支出進度，跨周期和逆周期宏觀調控政策相結合。會議公報刪除了去年的“保持宏觀槓杆率基本穩定”爲加大貨幣寬鬆留出政策空間。
４、總結：海外奧米克引發的恐慌減輕，但高通脹壓力下美聯儲縮表加速，短線關注聯儲政策，金融市場可能高位震蕩。國內中央經濟工作會議穩字當頭，本周降準落地，市場情緒繼續恢復向好，但注意華東疫情又有擴散，整體小幅利多
現貨
１、ＬＭＥ銅庫存增加3800噸，總庫存回升到8萬噸上方，最近一邊銅庫存連續增加，現貨升水回到零附近，近期擠倉壓力大大減輕。不過當前庫存仍處極端低水平，對價格支撐仍強
２、上周五，上海交易所銅庫存增加5千噸，總量增至4.1萬噸。受現貨進口窗口打開影響，上周保稅集中報關1萬多噸，導致國內升水快速下滑。
３、銅市淡季效應逐步體現，上周庫存增加，現貨升水大幅回落。貿易商逢低升水有所採購，但價格略有反彈即轉弱，整體需求平淡。周度升水基本回到平水附近。不過滬銅現貨進口盈利維持，且廢銅緊張，精廢價差保持在1200元以下，精銅杆對低氧杆價格優勢增加，對精銅消費利好。整體看價格結構全面強勢，但12月中旬以後淡季進一步加強，兩市開始增庫存、升水回落，估計將進入淡季累庫階段，價格支持有所減弱。
４、據ＳＭＭ統計，上周精銅制杆企業開工率69%，較前周減少2%，房企受資金緊張停止趕工，企業也普遍以回款降庫爲主，加上華東疫情又有擴散，消費估計維持逐步減弱格局。
５、總結：海外奧米克恐慌減輕，國內降準推動市場情緒修復，邊際向好，但現貨供需兩弱，隨着年末臨近淡季效應加強，已開始累庫，銅價略有下跌壓力，但價格結構全面強的勢，低庫存將限制做空強度，近期震蕩區間難打破。堅持反彈短空，急跌靈活換手策略，71000近期重要壓力。今日69600-69000。
