宏觀
１、美國11月ＰＰＩ同比增長9.6%，核心ＰＰＩ同比增長7.7%，增幅創十年新高，突顯成本攀升將在明年繼續推高ＣＰＩ。聯儲加快縮表的預期增強，受此影響股市和油價下跌，關注周三聯儲會議給出的最新信號。利空
２、歐洲10月工業產出月率增長1.1%，年率增長3.3%。不過最近歐洲疫情正經歷新一輪反彈，奧米克擴散迅速，世衛組織警告奧米克成了新的重大威脅。歐股下跌，歐元兌美元走低。
３、中國降準落地，中央經濟工作會強調穩中求進 ，宏觀政策邊際放鬆預期增強，市場情緒繼續修復性向好。本周關注11月主要經濟數據。利多
４、除江浙滬外，廣東也發現疫情，冬季疫情散發抑制開工、運輸和消費，可能影響市場信心。利空
５、總結：美歐疫情嚴重和高通脹帶來的縮表提速預期抑制金融市場多頭情緒，繼續調整壓力。國內對政策邊際放鬆的預期增強，信心提升，短線關注11月主要經濟數據
現貨
１、ＬＭＥ庫存增加近3000噸，一周庫存增加1萬噸至8.7萬噸，現貨貼水5美元，注銷倉單佔比過低，近期擠倉壓力大大減輕。不過極端低庫存仍對銅價具有強支撐，利多減弱
２、受江浙滬疫情影響，昨天銅價小幅跳水，現貨貼水擴大到80元以上，貿易商買盤結束，整體成交仍清淡。但廢銅供應緊張，廢銅商挺價惜售，精廢價差收窄到600元，精銅杆對低氧杆的價格優勢明顯增加，促使消費轉向精銅杆。此外因ＬＭＥ升水快速回落，滬銅當月進口盈利窗口已打開。伴隨價格下跌是結構進一步強化，供需矛盾進一步激化。
３、第一量子報告巴拿馬銅礦疫情嚴重。祕魯社區抗議者拒絕了拉斯邦巴斯銅礦的條件，銅礦仍在尋求與社區的和解，但停產威脅增加。祕魯礦業、能源協會表示祕魯新的礦業稅改革或影響500億美元投資。盡管普遍預期明年疫情影響減弱，礦山生產恢復到疫情之前，但這些事件仍提醒未來面臨較大供應幹擾。
４、總結：隨着年末效應漸濃，疊加江浙、河南等重要加工地區的疫情、環限影響，需求持續減弱，兩市庫存增加升水轉跌，價格有下跌壓力。但滬銅中期結構明顯轉強，精廢反向替代，中國進口窗口持續打開都暗示着中國精銅需求增加，對銅價有強支撐，這將限制淡季下跌幅度。維持短空急跌靈活換手思路，中期等待淡季下跌後尋找合適位置做多。今日68800-68000。
