12月16日SMM 1#電解銅均價68500元(-370),A00鋁均價19030元(-70);LME銅庫存89475(+0.93%)噸,鋁庫存984650(-0.6%)噸;投資建議:昨日滬銅上漲,夜盤高開震蕩,中國經濟數據繼續回落,美聯儲加快縮債,市場以提前有所反應。產業端,煤炭供應近期大幅增加,電力供應好轉,目前國內冶煉產能受限電影響好轉,下遊開工受影響情況減弱。但注意國外成本上升導致冶煉廠減產。精煉銅消費相對平穩,同時碳中和對消費也有帶動預期。房地產行業資金有所好轉。目前銅礦加工費反彈至61美元/噸左右,礦端供應緊張格局有所緩解,操作上建議謹慎做多。