隔夜銅震蕩走高。宏觀方面，美聯儲加倍縮債落地，並點陣圖顯示明年有望加息3次，流動性快速收緊下，預期並不十分有利，但盤面顯示出利空落地行情；國內中央經濟工作會議穩增長預期強烈，財政適度積極以及房地產邊際放鬆，市場也在修正此前偏悲觀的預期差，但適度放鬆並不意味着強刺激，持續性不強。基本面方面，邊際上存在供增需緩預期，此時精廢價差回落顯示精銅價格的疲軟，而非廢銅供應上的不足，春節前精銅庫存去化放緩甚至存在累庫預期。綜合來看，利空落地，預期轉暖，市場短期修正悲觀預期，但宏觀拖累最終仍會是銅價後期主導因素，關注本輪反彈拋空的機會。
