宏觀：本周市場關注的美聯儲議息會議落地，美聯儲維持利率不變，宣布加速縮減購債規模，預計明年與後年各加息3次。鮑威爾稱縮債結束和開始加息之間不會間隔太長時間，可能在實現充分就業前加息。這是一次鷹派的利率決議，代表着政策的轉折以及後期更多討論通脹和加息問題，並且這將成爲市場明年交易的重點參考。
供需：進口銅精礦TC維持穩定，12月17日，SMM現貨報價60.75美元/噸，周環比下降0.15美元，反應當前銅礦供需處於相對平衡的狀態。周內江西銅業、中國銅業、銅陵有色以及金川集團爲核心的國內冶煉廠與Freeport最終敲定2022年銅精礦加工費長單Benchmark於 65美元/噸與6.5美分/磅，較2021年59.5美元/噸與5.95美分/磅上漲5.5美元/噸與0.55美分/磅，體現買賣雙方最終對於2022年銅精礦市場較2021年有寬鬆態勢達成一致。全球主要銅礦山Las Bambas銅礦協議難達成，五礦資源宣布將於12月18日停產，預計2021該礦銅精礦產量約爲29萬噸，佔全球比重約1.4%，全球銅礦幹擾仍不容忽視。
庫存：本周SHFE庫存增6800噸至34580噸，國內庫存增減反復；LME庫存增7375噸至89150噸，已連續兩周維持回升。三大交易所+上海保稅區庫存約34.4萬噸，環比增0.1萬噸，略有累庫。
觀點：當前來看，基本面全球低庫存，但國內臨近年關下遊消費疲軟；宏觀面全球貨幣政策持續收緊，對銅價形成壓制，近期銅價不具備趨勢性走強動能。關注滬銅7萬附近壓力，後市衝高回落概率大。策略上，多鋁空銅跨品種對衝套利可繼續持有。
風險提示：疫情發展超市場預期；全球庫存繼續走低。
2021年第51周廣州期貨銅周報
