市場回顧： 滬銅主力期貨合約在上周繼續震蕩行情，最終維持在了6.95萬元每噸附近。海外倫銅和COMEX銅的走勢和滬銅接近。
現貨方面，基差在上周收窄，目前已經跌到200元每噸以下，處於較低的位置。精廢價差小幅走低，目前維持在2000元每噸附近。
宏觀：央行決定12月15日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，共計釋放長期資金約1.2萬億元。央行強調，穩健貨幣政策取向沒有改變。
供給： 供給保持穩定。
需求： 隨着年末將近，部分北方銅加工企業預期在月底或明年月初逐步減產。
庫存： 全球三大交易所庫存均處在低位。
觀點及策略： 銅：震蕩偏弱。美元指數在上周小幅回落，滬銅主力期貨合約則繼續窄幅震蕩行情。從宏觀上看，我國的降準和提高外匯存款準備金率對於銅價的影響甚微，美聯儲官員的各種表態暫時對市場不會造成太大的影響。從基本面上看，供給和需求暫時保持穩定，在未來的兩周需求可能會小幅降低。目前風險點主要集中在變異新冠病毒，尚未有確定的消息證明現在的疫苗對變異病毒有實質性的效果。本周市場大概率將保持穩定，波動率持續較低，策略上建議持幣觀望，等待向上反彈之後的做空機會。
2021年第51周南華期貨銅周報
