國內：總體來看目前還處於消費旺季，國網和工程類訂單集中趕工，空調和汽車產量邊際方面都有恢復，芯片價格下跌，光伏需求也開始回補，但是地產訂單回落的明顯。本周銅價下跌以後，市場成交開始好轉，下遊集中補庫情緒很明顯，不少企業反應四天時間賣了半個月的量，加上近期浙江疫情嚴重，導致廢銅進口受到阻礙，也利好精銅消費，本周國內銅庫存又開始去庫，社會庫存下降9000噸。不過周四價格上漲以後，消費開始明顯回落，下遊又開始陷入觀望狀態。
供應端，臨近年末，供應商集中拋貨，進口銅清關量也開始增多，供應端整體來改善。
海外：LME結束了去庫的狀態，本周壘庫7700噸，back結構也大幅收窄，後續逼倉的可能性比較小。
宏觀方面：上周五公布的美國CPI數據繼續走高至6.8，控通脹成爲美聯儲的主要目標，本周利率會議上，美聯儲將每月購債減碼速度加倍至每月300億美元，明年三月份結束購債點陣圖顯示明年加息三次。周四英央行意外宣布加息，本周加拿大央行也徹底結束QE，並且將加息預期提前，在通脹的壓力下，全球央行掀起加息潮，從宏觀的角度來看，利空大宗商品。
英國政府緊急情況科學諮詢小組18日說，英格蘭每天可能新增“數以十萬計”變異新冠病毒奧密克戎毒株感染病例。英國首相約翰遜近日表示，奧密克戎毒株已成爲英國“非常嚴重的威脅”。
策略：歐洲地區新冠疫情反彈嚴重，歐元下跌，美元指數反彈，對金屬價格構成壓制。基本面方面，上周前三天消費不錯，下遊在69000以下補庫的情緒比較高，上周國內又開始去庫。但是價格回升至69000以上消費又開始變得清淡。臨近元旦，企業開始進入結算狀態，接下來現貨市場可能會趨於清淡，現貨方面可能沒有大的波動。銅價在美元指數的壓制下可能會承壓運行，關注下方前低的支撐
2021年第51周銀河期貨銅周報
