現貨方面：據SMM訊，由於貨源稀缺，昨日現貨市場持貨商延續挺價情緒，升貼水一路走高。平水銅早市始報於升水180元/噸，市場難見主動性買盤，但貨源偏緊，貿易商主導下不願降價，部分貿易商報價調至升水200元/噸，雖然買盤依舊稀缺，但持貨商仍高舉挺價旗幟，紛紛報至升水220元/噸左右，市場維持拉鋸狀態。好銅和溼法銅也隨着庫存持續走弱後，維持挺價情緒，好銅報至升水200-240元/噸，貴溪銅可報至升水230-250元/噸。溼法銅整體挺價於升水120元/噸左右，市場難見大量成。
觀點：
宏觀方面，昨日LPR。從此前的3.85%下調至3.80%。這顯示出中國的貨幣政策相較於海外的逐漸趨緊有着較大的不同。這或許在未來會爲品種的內外盤跨市套利創造一定機會。不過可以發現，美元指數以及美債收益率當下似乎並未因上周鷹派的美聯儲會議之後呈現出明顯的走強。這或許反映出市場當下仍存在較大的觀望情緒。
基本面來看，國內外礦端幹擾持續，Las Bambas銅礦協議難達成，周內宣布停產至本周六。國內二連口岸受疫情影響銅精礦運輸持續暫停，目前計劃下周恢復。TC指數連續兩周下行。2022年銅精礦長單加工費Bench mark敲定爲65美元/噸，較2021年上漲5.5美元/噸，漲幅不及市場預期，隱含買賣雙方對2022年供給擾動仍有所擔憂。消費端來看，年關將至以及疫情幹擾，加持周尾銅價反彈等因素，銅終端消費需求轉淡。隨着銅價由前期回落，精廢價差持續位於合理價差下方。對銅價形成支撐。庫存方面，LME周度累庫，但上期所本周去庫，同時國內社庫及保稅區庫存均去庫，庫存拐點目前看來仍未出現。整體來看，伴隨美聯儲加息利空情緒被市場消化，後續將面臨供應端的持續擾動以及需求端的季節性走弱。庫存拐點尚未出現之前，銅價將持續震蕩。
策略：
單邊：中性 2. 跨市：內外反套 3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩
關注點：
美聯儲貨幣政策導向 2.美元指數走勢 3.疫情風險加劇
