周三滬銅2202合約盤中走勢震蕩上漲，站上20日均線，最終收於69690元/噸；國際銅2202合約走勢同樣漲勢爲主，最終收於62040元/噸。夜盤倫銅延續漲勢，滬銅和國際銅高跟隨上漲。周三上海電解銅現貨對當月合約報於升水120元/噸-升水180元/噸，均價升水150元/噸，較前一日下跌120元/噸，貨源流入換現意願增強，升貼水調降迅速跌至百元關口。宏觀方面，歐美股市再反彈，美元三連跌，特斯拉兩個月最大漲幅，歐洲天然氣跌落新高；美國三季度實際GDP年化季環比終值2.3%，較二季度增速大幅放緩；核心PCE物價指數同比終值上升3.6%，爲近30年最高。行業方面，倫丁礦業以4.83億美元收購Josemaria銅金礦項目；11月中國有色產業景氣指數環比回落2個點，仍面臨較大下行壓力。昨日銅價延續漲勢，價格站上20日均線，夜盤進一步走高，觸及7萬整數關口。銅價在前期創下多個月新低後回升，重回震蕩區間，短期跌勢就已經結束。目前在歐洲能源價格大幅上行，有色集體走高的帶動下，銅價跟隨出現反彈。但是我們對於後市銅價反彈的高度並不樂觀，目前國內外需求情況依然難以支持持續性的上漲，國內現貨也在銅價反彈後升水大幅走低。整體來看，國內供應在逐步回升，而需求則表現一般，特別是長單結束之後，市場對於明年年初需求展望一般，備貨積極性不高，我們依然認爲國內銅庫存或將在年底出現拐點，屆時銅價壓力將進一步顯現。
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