隔夜滬銅主力合約收漲,美元指數衝高回落,倫銅運行於9642元/噸。12月20日LME銅庫存減150噸至89000噸;12月20日上期所銅倉單增474噸至10680噸;基本面來看,周內freeport和國內冶煉廠確定銅精礦長協Benchmark爲65美元/幹噸,較2021年上漲5.5美元/幹噸,符合銅精礦供應轉向寬鬆的預期。但短期來看,現貨供應仍偏緊張,周內中國主流地區社庫走低,進口窗口關閉,現貨升水有所回升。需求方面,基建撥款節奏有所加快,但臨近歲末,下遊企業清算回籠資金爲主,且北方冬奧會限產,預計需求難有大幅回升。整體來看,仍需關注宏觀對銅價的壓力,預計銅價將呈現震蕩整理的走勢。套期保值者,可以選擇買入虛值看跌期權規避存貨跌價風險。