基本面：奧密克戎毒株仍在全球範圍內傳播，不過市場預期疫苗對其有效；此外美國總統拜登可能重振其2萬億美元經濟議程，令市場風險情緒升溫。供給方面，上遊四季度銅礦進口增長明顯，銅礦庫存持續增加，銅礦供應較爲充裕，不過冷料供應緊張局面仍存，疊加硫酸價格大幅回落，煉廠生產面臨一定壓力，並且年底未出現趕產動作，產量小幅增長趨勢。需求方面，11月份國內限電政策放寬，下遊加工企業開工率回升明顯，不過臨近年底需求淡季，下遊採購意願較低。截止12月21日，LME銅庫存爲89925噸，日增925噸。
持倉：滬銅2202合約前20名多頭持倉91930手，增加1698手，空頭持倉100041手，增加5008手。
策略建議：供應端支撐銅價，重回震蕩區間，關注上方壓力。
風險因素：美元指數，供給超預期。
