隔夜銅震蕩偏強。宏觀方面，隨着氣溫快速下降，歐洲能源和電力價格大幅走高，有色冶煉成本走高下存在減產預期，也成爲當下推升有色的主要因素；國內方面，市場仍處於修復此前偏悲觀的預期差中，但適度放鬆並不意味着強刺激，持續性不會長。基本面方面，國內春節前面臨邊際供增需緩的預期，去庫也有望轉爲階段性累庫，在此影響下精銅貿易也難以看到偏暖的局面，現貨升貼水表現偏弱或成爲常態。綜合來看，短期市場過於關注歐美通脹下，銅價或存在小幅反彈；但中期來看，宏觀拖累、基本面預期不佳，銅價驅動力並不強，建議關注本輪反彈拋空的機會。
