銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊，中國精煉銅供應相對寬鬆，但當前冶煉產能仍然未能達到高峯，或難以彌補國外精煉產能的幹擾；但是因宏觀面預期悲觀，因此絕對銅價格預期偏空，不過由於基本面的細微差異，1811、1812合約對後續back結構有望維持。
走勢分析：
30日，現貨市場升貼水情況整體小幅好轉，但是仍保持比較高的幅度，現貨市場成交有所好轉，一方面是現貨貼水早盤較高，特別是1812合約引領的back結構較好，使得期現套利有利可圖，中間商採購好轉；另外，下遊企業也逢低採購用於長單生產，現貨市場成交有所起色。
滬銅合約結構方面，1811、1812合約相對後續合約的升水有所擴大，主要是11、12月相對後續的合約的細節基本面偏好，體現在現貨供應的受到幹擾。
30日，上期所倉單再度小幅增加，國內基本面相對國外市場偏弱格局不變，另外，進口盈虧方面，30日精煉銅現貨進口虧損再度加大。
30日，LME庫存再度下降近4000噸，總庫存至14萬噸下方，並且依然延續亞洲、歐洲和美洲三大庫存同時下降，但由於美洲倉單轉現貨較多，因此壓制了LME現貨升水。目前，主要是印度冶煉產能依然未能恢復和智利冶煉產能的可能幹擾。
廢舊銅30日小幅下跌100元/噸，這低於精煉銅跌幅，預估今日廢舊銅跌幅依然會小於精煉銅，精廢價差或快速收窄。
消息面上，美國威脅可能進一步的祭出新的關稅措施，另外，整體市場宏觀面比較悲觀。
綜合情況來看，在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊，中國精煉銅供應相對寬鬆，但當前冶煉產能仍然未能達到高峯，或難以彌補國外精煉產能的幹擾；但是因宏觀面預期悲觀，因此絕對銅價格預期偏空，不過由於基本面的細微差異，1811、1812合約對後續back結構有望維持。
