美爾雅期貨銅早評：建議觀望爲主（2021年12月28日）

2021年12月28日 08:55:29 美爾雅期貨

昨日日內銅價仍以震蕩爲主，夜盤價格強勢上漲，貼近71000元/噸附近，從宏觀層面來看，在FOMC落地後，市場暫時與美聯儲達成共識，加息預期與通脹預期的博弈暫且緩和。

國內方面，宏觀逆周期政策總基調在於“穩”，預期改善已基本實現，現實情況仍相對承壓。國家逆周期政策調節下的四季度仍有需求回暖預期，預期帶來一種寬信用+財政刺激的組合。從庫存與現貨方面來看，當前庫存進一步下滑的趨勢對價格仍有較強支撐，海外升水保持20美元以上，國內在換現意願增強以及下遊消費進入年末清淡時刻後，有所回落，但低流通庫存仍難以補充，給予升水支撐。

銅基本面的現實情況支撐了價格，且當前歐洲天然氣短缺問題對海外精銅產量仍有擔憂，全球的低庫存支撐明顯，但供需矛盾未走向極端，建議觀望爲主。

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