【銅】
基本面上，截至本周五SMM銅精礦現貨TC報90-95美元/噸，較上周持平。供應方面，新增產能逐步釋放，檢修企業恢復；需求端，下遊消費持續疲軟。9月銅板帶企業原料庫存比環比增加1.18個百分點至 22.1%。預計10月銅板帶企業開工率爲72.77%，環比下降4.01個百分點。廢銅杆與電銅杆依然維持價差，廢銅杆消費良好。
外盤方面，LME三個月期銅下跌2.1%，至每噸6032美元，爲9月18日以來最低； COMEX 交投最活躍的12月期銅合約下跌0.05美分，結算價報每磅2.7405美元。內盤方面，滬銅主力1812合約開於49740元/噸，盤初銅價沿49700元/噸寬幅整理，亞盤午前銅價震蕩上行。午後，銅價蓄力快速攀高49890元/噸受阻，銅價緩慢震蕩下行，尾盤沿49690元/噸窄幅整理，收報49700元/噸；隔夜滬銅低開於49400元/噸，盤初一路震蕩下跌，下探49000一線，隨後小幅反彈後，尾盤再次下跌探底48950元/噸，跌破49500支撐線，最終收於48960元/噸，跌幅1.77%。根據SMM了解，LME銅庫存減3875噸至139250噸，上期所銅增加1193噸至56035噸。上海電解銅現貨對當月合約報貼水110元/噸~貼水50元/噸，平水銅成交價格49480元/噸~49570元/噸，升水銅成交價格49500元/噸~49600元/噸。十一點後持貨商上調意願強烈報價至貼水60~30元/噸區間，但成交表現受抑，持貨商單方面擡價情緒明顯。今日成交以貿易商爲主，逢低成交氛圍較昨日有所改善。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲48500元/噸－49500元/噸。
【鎳】
基本面方面，環保利多高鎳鐵和庫存低的驅動增強，首先山東鑫海原計劃10月投產推遲到年底，疊加江蘇、內蒙高鎳鐵環保限產，短期鎳鐵維持緊張。需求方面，華北、華東的大型鋼廠檢修陸續結束，10月約有3-4萬噸增量，且4季度不鏽鋼3系增長較爲確定，需求改善或許逐步消化改善供應增量。
外盤方面，LME三個月期鎳上漲0.1%，至每噸11,770美元，徘徊在周一觸及的10個月低點11,700美元上方。內盤方面，滬鎳1901開於98270元/噸，盤初滬鎳震蕩上行，隨後上方承壓日均線偏弱運行，午間摸高99150元/噸。午後，滬鎳一路震蕩下跌，跌破98000元/噸關口，探底97930元/噸。臨近收盤，滬鎳小幅上探，收於98390元/噸；隔夜滬鎳1901開於98200元/噸，盤初滬鎳沿均線震蕩下行，隨後反彈，上探98900一線，受阻下行，之後再次上探98900一線無果，尾盤震蕩下行，收於98240元/噸，跌幅0.43%。根據SMM了解，LME鎳庫存減144噸至218970噸，上期所鎳減少237噸至9937噸。俄鎳較無錫1811合約升水400-500元/噸，金川鎳較無錫1811合約升水8000元/噸左右。俄鎳和金川價差擴大至7500元/噸左右，主要因價格較低，金川公司惜售挺升水，貨源較少。成交方面，今日成交慘淡，主要因下遊上周已積極採購備貨，且鄰近月底，資金緊張，鎳價跌破10萬關口，下遊對於後市偏悲觀。主流成交於99150-106800元/噸。
整體來看，預計滬鎳主力合約1901運行區間97800~99000元/噸。（鍾詩怡）
