全球精煉銅顯性庫存持續減少,並均處於階段性低位水平,對於銅價邊際支撐較強。短期來看,若能源危機未能有效緩解,則冶煉端將持續受到衝擊的可能,銅價有望維持上行態勢。但銅市場最大的利空來自於流動性收緊的預期。短期銅價可能處於寬幅震蕩狀態。總體來說,銅市進入復雜化階段,短期缺乏真實驅動。操作建議:根據宏觀情緒和現貨市場的採銷情況波段內操作。