高位震蕩爲主
利多因素：
CFTC：截至12月28日當周，COMEX銅期貨投機性淨多頭頭寸增加10373手至20542手。
全球最大的銅生產國智利11月銅產量同比下降1.6%至485716噸。
利空因素：
12月31日，Mysteel精廢價差1625，縮窄133，目前價差在合理價差1399之上。廢銅仍有替代優勢。
12月31日，SHFE周庫存小計爲38182噸，增加11011噸。LME庫存88950噸，較前一日減少425噸。目前內外庫存仍處絕對低位，但春節前國內存累庫壓力。
綜述：宏觀面，海外疫情聖誕期間有惡化跡象，但暫未引起恐慌，目前看歐美經濟活動受疫情影響越來越小，美國加息預期繼續升溫，銅價上方壓力依舊較大。基本面，11月銅礦、廢銅、精銅等進口量環比明顯回升，進入1月下遊消費淡季，春節前累庫壓力逐漸增大，低庫存支撐效應或弱化，預計銅價仍以高位震蕩爲主。策略上，建議69000-72000區間操作爲主。
