現貨方面：據SMM訊，2022年開年第一個交易日，現貨市場活躍度較年底復蘇明顯，持貨商報價凸顯了挺價態度。平水銅早市始報於升水150元/噸左右試探市場，較年前上漲近100元/噸左右，下遊以觀望態度爲主，部分出貨意願較強的持貨商小幅下調至升水130-140元/噸，買盤略顯興致，交投逐漸活躍，持貨商重拾挺價態度，令報價堅挺於升水150元/噸左右，尾盤甚至聽聞少量升水160元/噸的貨源流出，更是凸顯出貿易商挺價之意。好銅如祕魯大板等品牌貨源充裕，報價一路下滑持續壓價於平水銅，貴溪銅則貨源稀缺，報價相對堅挺，報於升水190-200元/噸。溼法銅僅ESOX、BMK等品牌報於升水40-70元/噸區間，因爲貨源依舊有限，整體報價較爲堅挺。
觀點：
昨日經濟數據方面美國12月ISM制造業PMI指數錄得58.7，低於預期的60.1。爲去年1月來新低，彭博新聞社點評稱，奧密克戎變異株可能在未來幾個月對ISM數據產生更大的影響。此外，歐佩克+在周二的一次會議上批準了2月40萬桶/日的增產計劃，堅持逐步恢復在疫情期間停止的產出。不過原油價格昨日依然維持相對強勁勢頭。這對於銅品種具有相對正向的映射作用。
基本面來看，昨日公布的2021年11月空調銷量數據達到1,195.50萬臺，環比增加17.79%，同比增7.6%。1-11月累計產量爲14,247.80萬臺，同比增7.89%。供應端，Las Bambas暫定將於近期恢復運營，截至目前，該礦被堵路41天，停止運營13天。冶煉廠維持正常投料。國內方面，二連口岸的在港貨物運輸恢復，但是進口仍然關閉。在TC方面，上周進口礦TC價格小幅上漲0.88美元/噸至62.90美元/噸。預計本周隨着海外礦端供應以及國內港口物流的正常化，TC價格仍存在小幅回升的概率。
需求端整體而言，國內現貨價格超過 70000 元/噸後，令下遊採購情緒再度受抑，不少銅杆企業庫存明顯增加，部分企業選擇通過減產控制庫存增加帶來的風險，上周銅杆開工率持續下滑。由於春節逐漸臨近疊加下遊採購目前相對謹慎的背景，需求端展望暫時難言樂觀。
整體看來，銅價守7萬關口，基本面影響相對中性。但由於原油價格持續上行推升通脹預期，故此銅價維持逢低吸入的態度。
策略：
單邊：謹慎看多 2. 跨市：內外反套 3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩
關注點：
1. 庫存拐點 2.美元指數走勢 3.疫情風險加劇
