隔夜銅震蕩走高。宏觀方面,美10年期國債收益率有繼續走高意願,市場對通脹預期居高不下,也支撐着着銅價走勢;歐能源危機有所緩解;國內方面,穩增長交易預期依然偏強,市場有所自我強化,但臨近春節不宜激進。基本面方面,供應暫無虞,需求趨緩,春節前後累庫預期不變。從資金層面來看,國內外資金總體仍在流出,無資金響應下宏觀交易邏輯較難持久。綜合來看,筆者認爲銅價重回上漲趨勢的概率不大,投資者要關注本輪反彈拋空的機會,時間節點可能在春節前後。