宏觀
１、道指昨天上漲創新高，近期雖然奧米克病毒快速擴散，但感染者普遍爲輕症，擔憂情緒明顯緩解，風險偏好上升，帶動對經濟敏感的道指連續上漲。美歐12月ＰＭＩ都有所放緩，美國12月ＩＳＭ制造業ＰＭＩ58.7達一年最低位，上月爲61.1，但就業指數由53.3上升爲54.2，歐元區12月制造業ＰＭＩ指數58，上月爲58.4，供應鏈瓶頸和奧米克病毒造成需求有所放緩。盡管疫情拖累經濟活動放緩但仍處於極高景氣區，隨着對疫情擔心減弱金融市場風險偏好持續回升，反映對中期經濟持續恢復的樂觀預期。
２、中國12月官方制造業ＰＭＩ指數50.3，非制造業ＰＭＩ指數52.7，分別比上月上升0.2和0.4個百分點，制造業新訂單指數49.7，較上月上升0.3個百分點，原材料成本壓力進一步減緩，服務業需求回升抵消了建築業季節性回落，12月財新制造業ＰＭＩ指數50.9創了半年新高，較上月提高1個百分點，新訂單指數重返50上方，產出指數升至52，但出口繼續減弱，用工下降，整體看制造業逐步恢復，但力度有限，符合我們之前的預期。
３、ＯＰＥＣ+議產會議決定2月增產40萬桶/日，保持增產速度，原油繼續反彈，保持強勢。
４、中國多地出現散發疫情，實施全員核酸檢測，消費反彈勢頭難持續。
５、總結：中國ＰＭＩ連續兩月回升，驗證限產限電等臨時性因素結束後經濟活動持續恢復的判斷，海外經濟雖受疫情影響仍維持高景氣度，特別是症狀越來越輕，金融市場樂觀情緒持續恢復，整體利多。
現貨
１、ＬＭＥ銅庫存小減，注銷倉單維持在低位，但整體低庫存下，升水持穩於20美元上方。
２、截至周二國內主流地區銅庫存8.5萬噸，較上周二增加1.5萬噸，保稅銅庫存15.7萬噸，較上周二增加1萬噸。受年末及需求季節性放緩影響，國內庫存開始回升，但總庫存處於極端低位，累庫壓力並不大，市場已轉向對二月旺季消費回升的預期。
３、新年伊始現貨市場稍稍回暖，低庫存下貿易商挺升水信心仍強，昨天升水提高到140元。廢銅市場供需兩弱，精廢價差擴大到1500元以上。由於今年春節較早，加上小企業訂單較弱，估計1月中旬將陸續放假，下遊稍稍補貨難有持續性，春節之前供需兩淡格局將持續。目前滬倫兩市維持升水，但滬銅比價回落到接近出口水平，暗示現貨暫不支持上漲。
４、智利銅業委員會發布11月銅產量48.18萬噸，1-11月銅產量較去年下降2%。
５、總結：國內開始增庫存，但總庫存極端低位仍支持現貨升水，市場轉向對節後消費的預期，但春節前實際需求仍差，或維持偏強震蕩格局，低位支撐強，逢低逐步買入不追高。今日70800-70000。
