節後首日滬銅高開低走。
【期貨層面】
節後首日滬銅主力2202高開於70510，之後高開低走，最終收盤69730，較上一個交易日下跌650元/噸。
【現貨層面】
1月4日，Mysteel上海地區1#電解銅現貨成交價格69850元/噸，較上一交易日跌40元/噸；好銅170元/噸，較上一交易日漲125元/噸；平水銅升水145元/噸，較上一交易日漲115；溼法銅升水80元/噸，較上一交易日漲105元/噸。
【宏觀層面】
“大宗商品之王”加特曼預計，由於美聯儲更強的鷹派立場（可能加息四次），今年股市可能下跌10％至15％。他還認爲，美聯儲一次加息的幅度可能高達50個基點，到年底時，聯邦基金利率目標可能比當前水平高出至少100個基點。
【綜合分析】
從經濟周期的角度來看，三大經濟體 PMI 短期見頂加上通脹的高企讓 經濟由復蘇開始向滯漲轉化。從貨幣供給的角度來看，通脹和就業均已達到美聯儲 目標，Tapper 已在進行時。Tapper 落地以後，加息預期成爲了今後宏觀交易的 主線，市場預期 2022 年美聯儲要加息三次。總之，美聯儲的宏觀政策已經轉變爲 引導通脹預期下行，這對銅價中期構成實質性的利空。
供需線上，LME 和國內交易所庫存有拐點的跡象，不過整體庫存仍處於歷年常規累庫偏低水平。
綜合來看，多空交織下銅價預估維持寬幅震蕩行情。
【操作建議】
目前價格維持震蕩，阻力區域73000-74000，支撐區域67000-69000。
