基本面：奧密克戎毒株仍在全球範圍內傳播，全球確診病例加快增長趨勢，並且北半球進入冬季，新冠病毒傳播能力增強，仍需保持謹慎；同時美聯儲會議紀要臨近，可能提供更多有關加快削減購債步伐的細節，支撐美元指數走強。供給方面，上遊銅礦供應呈現增長趨勢，銅礦供應較前期有所改善，不過冷料供應緊張局面仍存，疊加硫酸價格大幅回落，煉廠生產面臨一定壓力，並且年底未出現趕產動作，精煉銅產量增長有限。需求方面，11月份國內限電政策放寬，下遊加工企業開工率回升明顯，不過臨近年底需求淡季，下遊採購意願較低。截止1月4日，LME銅庫存爲88725噸，日減225噸。
持倉：滬銅2202合約前20名多頭持倉77828手，增加839手，空頭持倉85456手，增加141手。
策略建議：供應端支撐銅價，重回震蕩區間，關注上方壓力。
風險因素：美元指數，供給超預期。
