隔夜滬銅主力合約收跌，美元指數反彈，倫銅運行於9562元/噸。1月6日LME銅庫存減1000噸至85950噸；1月6日上期所銅倉單減0噸至6855噸。美聯儲公布的去年12月議息會議紀要顯示，美聯儲或加快升息和縮表步伐，美聯儲“鷹派”的態度引發市場恐慌情緒。美元及美債收益率的攀升對銅價構成巨大壓力。
基本面，各大冶煉廠2022年長單試報在150-200元/噸，較2021年上漲50-70元/噸，顯示市場對於供應偏緊將持續的預期。在庫存低位下，近期持貨商挺價情緒強烈，現貨升水再度上揚。需求方面，本周SMM調研了國內主要銅杆企業的生產及銷售情況，綜合看企業開工率約爲62.7%，較上周下滑4.38個百分比，銅杆消費季節性下滑。但市場普遍看好一季度基建表現，近期監管部門提出專項債落實的四項要求，以推動年初形成實物工作量。
我們預計，在市場未進入春節累庫周期前，銅價仍將維持震蕩格局，但需警惕宏觀形勢對銅價產生的影響。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權規避存貨跌價風險。
