興證點銅：LME庫存11月2日突然增加4.37萬噸，分倉庫看，此次庫存大增主要由亞洲地區貢獻，其中釜山倉庫（+1.55萬噸），臺灣高雄倉庫（+1.82萬噸），馬來西亞巴生港倉庫（+0.51萬噸）。歐洲地區0.51萬噸增量主要在荷蘭鹿特丹倉庫。三大交易所及保稅區庫存合計上升至87.40萬噸。供需來看，國內銅消費在電網投資帶動下將有明顯提升，疊加供應端銅礦產量增速下滑，國內冶煉廠檢修增多，精銅供應壓力也將有所緩解。我們對銅價相對樂觀。僅供參考。
興證點鋁：上海物貿鋁錠現貨對當月合約報貼水-40元/噸，本周四全國電解鋁社會庫存下降0.3萬噸至152.3萬噸。消費端，型材及板帶箔等下遊鋁加工企業PMI數據環比略下降，開工率不及9月。近期國內鋁水消費減弱，鋁廠提高了鑄錠比例，庫存未來或將表現增長反轉，增加鋁錠供應。成本端方面，中長期海外氧化鋁供應看漲，海外氧化鋁價格繼續回落至460美元/噸。第二批中央生態環境保護督察“回頭看”即將啓動，鋁土礦價格預計會高位徘徊，使得國內氧化鋁價格繼續反彈，目前河南、山西、貴州氧化鋁價格分別爲3185元/噸、3185元/噸、3140元/噸，出口窗口趨於關閉。預計鋁價延續震蕩偏弱，僅供參考。
