【銅】
宏觀方面，特朗普再次釋放緩和信息，然在美國對華商品貿易逆差再創新高之際，不宜對中美貿易談判持過於樂觀的態度，同時強勁的加息預期支撐美元維持高位，疊加基本面銅下遊消費疲軟，國內開始逐步累庫，年前扭轉頹勢的可能較小。
外盤方面，LME三個月期銅收盤上漲3.2%，報每噸6,283美元，盤中一度觸及6,304.50美元的10月22日以來最高；COMEX交投最活躍的12月期銅合約收高8.55美分或3.1%，結算價報每磅2.8070美元。內盤方面，滬銅主力1901合約開於49350元/噸，盤初空頭離場銅價小幅上行後，在49260元/噸一線整理，隨後小幅回落沿49135元/噸一線窄幅整理，午後，滬銅受美指提振重心不斷上擡，期間上探日內高位49960元/噸受阻回落，尾盤小幅回落，收報49830元/噸，漲幅達2.13%；隔夜滬銅開於49970元/噸，盤初沿均線震蕩上揚，隨後在50200一線窄幅波動，尾盤小幅上揚，收於50330元/噸，漲幅1.97%。根據SMM了解，LME銅庫存增43700噸至180375噸，上期所銅增加125噸至55986噸。上海電解銅現貨對當月合約報貼水10元/噸~升水30元/噸，平水銅成交價格49120元/噸~49200元/噸，升水銅成交價格49140元/噸~49220元/噸。下遊則保持剛需採購節奏，今日買興明顯較昨日回落。盤面雖有小幅回升，但市場並無太多樂觀預期，庫存增幅減少，後市升水能否堅挺除了隔月價差的指引，更多仍將取決於需求的指引。整體看來，預計今日銅價運行區間爲50000元/噸－55000元/噸。
【鎳】近期鎳市基本面亦有轉弱跡象，10月鎳鐵開工率維持高位，但鎳礦港口庫存已達近兩年來高點，表明鎳礦有供大於求傾向。而下遊不鏽鋼也出現分化，目前300系不鏽鋼價格相對堅挺，但200系卻呈持續下跌趨勢，對鎳價形成拖累。
外盤方面，LME期鎳收高1.2%，報每噸11,930美元。內盤方面，滬鎳1901開於96900元/噸，盤初滬鎳承壓98500元/噸關口偏弱運行，隨後跌破98000元/噸後短暫盤整，重新上探98500元/噸關口，午後跳空高開，一度摸高99110元/噸，隨後承壓99000元/噸關口，區間震蕩，收於98680元/噸，漲幅1.76%；夜盤滬鎳開於98990元/噸，盤初小幅拉升後震蕩回落，隨後再次小幅上揚後回落，重心逐步下移，尾盤在98700附近盤整，，最終收於98630元/噸，漲幅0.52%。根據SMM了解，LME鎳庫存減96噸至218772噸，上期所鎳減少108噸至9506噸。俄鎳較無錫1811合約升水500元/噸，金川鎳較無錫1811合約升水8500元/噸左右。俄鎳和金川價差8000元/噸左右，俄鎳升水因價格走高，且近期進口窗口打開，部分貨源流入國內，而成交一般，升水小幅上升。金川因貨源較少，升水仍較高。成交方面，今日成交不如昨天，今天鎳價走高，鋼廠多在觀望，認爲後市會繼續下跌。主流成交於98550-106800元/噸。整體來看，預計滬鎳主力合約1901運行區間98000~99500元/噸。（鍾詩怡）
