震蕩行情延續，警惕過低庫存銅價在近期依舊保持震蕩行情，震蕩區間以7萬元每噸作爲中軸，波動率持續較低。在美聯儲1月利率決議和我國春節即將到來之前，銅價的震蕩行情或將持續。需要警惕的是，目前全球的銅顯性庫存處於極低的水平，不排除出現多頭投資者利用資金優勢對市場進行幹預。宏觀上，市場對於美聯儲2022年緊縮貨幣政策的預期愈加濃厚，美聯儲的3次加息也逐漸被市場所認可。基本面上，據鋼聯統計，12月樣本企業精銅杆產量環比增加2.7%，產能利用率連續兩月回升，12月恢復到歷史同期正常水平，再生銅杆產量則環比下降76%，產能利用率環比下滑8%，同比減少23.84%。現貨市場較爲清淡，春節前的備貨或將從本周開始，貿易商也將有一定的意願開始接貨。
從整個邏輯上看，宏觀的壓制持續存在，需求端開始走節前備貨的邏輯。因此短期銅價可能繼續圍繞7萬元每噸的位置展開爭奪，中期依然看空。
