從消息面看，贊比亞國家電力公司Zesco周五表示，非洲大型銅礦生產商的電力供應由於技術故障而被部分削減。中國和美國之間的貿易緊張正在壓低銅價，促使Freeport-McMoRan公司放慢了新的大規模投資計劃。全球最大的礦業公司必和必拓將全年銅產量預期下調約3%，原因是澳大利亞和智利的關鍵業務停產，進一步加大了全球市場供應的壓力。從下遊消費看，9月廢銅制杆企業開工率爲50.36%，環比大幅上漲11.82個百分點。8月電線電纜企業開工率爲88.44%，同比下降3.74個百分點，環比增加4.09個百分點，高於上期預期。從原料供應看，近期銅精礦報價90-95美元，精礦供應保持寬鬆。市場等待明年精礦加工費年度價格談判結果，預計加工費略低於今年。9月我國進口廢銅19.36萬實物噸，環比繼續回落，減少13.94%，同比下降39.81%；1-9月累計進口180萬實物噸，同比下降35.01%。其中美國月度進口廢銅實物噸已從今年峯值5萬噸左右一路下滑至9月僅有1萬噸左右。中國和美國之間的貿易緊張加上中國10月官方制造業PMI公布值爲50.2不及預期，中國10月財新服務業PMI 50.8，爲13個月新低，令金屬消費擔憂情緒加重。國內加大政策傾斜力度，基建補短板緊踩油門，對消費構成利多支撐，LME銅受庫存偏低影響出現高升水，建議日內短多爲主，注意防範風險。
