高位震蕩，暫觀望
【現貨】1月11日，SMM1#銅69870元/噸，環比-180元/噸，對主力升水330元/噸，環比+30元/噸。
【供應】12月SMM中國電解銅產量爲87.03萬噸，環比上升5.38%，同比上升0.97%。總體來看，由於年底銅冶煉廠檢修基本進入尾聲，與此同時部分冶煉廠從事故中迅速恢復疊加年底趕產效應，12月份國內電解銅產量遠超市場預期，創下下半年以來新高。
【需求】下遊限電限產結束，多以消化前期訂單。11月銅線纜開工率返升至85.55%，環比增5.10個百分點，創年內新高,同比降幅亦有所收窄，預計12月電纜開工率再度下滑。11月份銅管企業開工率爲85.18%，環比上升9.23個百分點，同比上升4.55個百分點。12月31日當周，國內銅杆開工率62.7%，周環比-4.38個百分點。
【庫存】1月7日，中國電解銅社會庫存8.37萬噸，周環比-0.3萬噸；1月11日，LME銅庫存83925噸，環比-100噸。
【邏輯】美聯儲議息會議落地，短期利空出盡。國內電解銅產量如預期回升，同時廢銅供應稍有緩解。下遊限電限產結束，多以消化前期訂單，庫存整體低位，暫觀望。
