盤面走勢，上一交易日滬銅主力1812合約跌20元/噸至49870元/噸，跌幅0.04%。夜盤跌0.30%至49720元/噸。隔夜LME銅跌1.95%至6182美元/噸。
消息面，據財新網11月5日消息，10月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）爲50.8，低於9月2.3個百分點，爲13個月以來新低。 盡管此前公布的制造業PMI小幅回升，但受服務業擴張速度放緩的影響，10月財新中國綜合PMI錄得50.5，低於9月1.6個百分點，爲28個月以來最低。10月服務業新訂單增速近十年來首次陷入停滯，新訂單指數僅略高於榮枯線。許多受訪企業表示，需求狀況低迷導致銷售受挫。制造業新訂單增速小幅上升，兩者綜合，10月新訂單整體增速低迷，爲32個月以來最低。
現貨方面，11月5日上海電解銅現貨對當月合約報貼水20元/噸~升水30元/噸，平水銅成交價格49860元/噸~49960元/噸，升水銅成交價格49880元/噸~50000元/噸。滬期銅反彈重回5萬元附近，但日內承壓整數關口震蕩，隔月價差擴至70~80元/噸，早市持貨商報價平水~升水30元/噸報價，好銅一度試圖更高報價，但市場總體表現謹慎，買興不足，供需雙方略顯拉鋸，很快持貨商爲求成交，好銅報價調降至升水10~20元/噸附近成交才有起色，平水銅報價貼水20~貼水10元/噸。進入第二節交易時段，部分低端平水銅報價仍有壓價餘地，好銅維持升水10元/噸報價，但成交熱度受抑，銅價回升接近5萬元，隔月價差有所擴大，對升水上擡形成壓制，但下方貼水也同時形成一定的保護，下遊表現駐足，溼法銅維持報價貼水140~貼水120元/噸。中國進口國際博覽會於當日在上海開幕，周邊物流有一定限制，部分倉庫對超載以及運輸有嚴格檢查，也一定程度上影響下遊買盤情緒。貿易商雖有買現拋期的意願，但難有壓價空間也約束了貿易投機的氛圍，供需雙方短期將繼續呈現拉鋸特徵。
行情研判，隔夜美元受美國中期選舉前市場憂慮打壓小幅回落。國內方面，服務業擴張速度放緩，顯示經濟下行壓力增大。銅價大漲後多頭獲利了結，昨日銅價收跌。短缺宏觀不確定性增加，預計銅價維持區間震蕩。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
