銅精礦供應存在修復預期,銅礦產量持續增長,祕魯LasBambas銅礦與當地社區達成協議,預計本周恢復礦山運營。此外,內蒙古多地口岸通關量逐步恢復。需求方面,限電政策影響有限,加工企業開工率逐步提升,而臨近節前需求淡季,下遊採購意願相對較弱。需求端除了季節效應,冬奧會臨近和北方採暖季影響,國內總體下遊加工偏弱,銅市正式轉入需求淡季,然而銅處於低庫存支撐明顯,供需矛盾未走向極端,預計銅價仍舊難擺脫震蕩。