銅：觀望
鎳：持空
鋅：持多
鉛：持多
鋁：持空
銅：周一銅價回落。宏觀面上，周二是美國中期選舉的最後日子，市場處於謹慎的關注之中，共和黨能否繼續把持衆議院是焦點，這將關系到特朗普的政策會繼續推行，美元匯率受阻於均線，近期中美高層對話，以及美國口頭的弱化，這些都似乎更支持矛盾的緩和，傾向於利多，我們等待美國中期選舉的結果。回到銅市上，LME銅庫存減少2425噸，現貨升水回落至15.5美元。國內銅現貨貼水縮小5美元，爲貼20-升30元，價格走高受到消費商的抵制。目前關注的焦點仍是庫存的變化。進口虧損已經高達1400元，國內出口的力度會增加。考慮到全球冶煉產能的增長都集中在中國，中國精銅自足率將會繼續增加，從目前來看，銅加工費居高不下，國內冶煉廠生產積極性很強。今年銅價下跌8個月，近期震蕩反彈，我們關注銅價反彈的高點。從交易上講，順勢者等待高點，短線可參與反彈。
鎳：隔夜倫鎳低位窄幅波動，現貨方面，LME鎳庫存減少342到218430噸。上期所鎳倉單增加2811到12317噸。上周國內鎳現貨進口窗口打開，保稅區流入國內市場增多。俄鎳升水修復乏力，同時國內鋼廠接貨意願偏低，後期預計國內精煉鎳供應將繼續增加，滬鎳倉單繼續回升，而俄鎳現貨升水亦或繼續回落。鎳鐵端目前仍面臨國內新產能投放和印尼鎳鐵進口的問題，供應壓力將逐漸顯現。而不鏽鋼價格方面面對庫存逐漸累積以及終端採購疲軟，亦有走弱的可能。總的來看鎳價上方壓力仍較明顯，操作上建議前期空單暫持。
鋅：因昨晚夜盤遠月跌幅過大，激勵與1811、1812相關的買近賣遠套利價差的擴大，長期持有的套利對以遠月快速下跌的方式達到預期目標。夜盤開盤不久交割月與主力合約跨兩月價差達到1000元以上，且在庫存繼續走低背景下，鋅價的短期跌幅過大，擇機建議調整敞口頭寸爲淨多方向，通過看好短期反彈，增厚套利對盈利。中期選舉落地前，金屬市場人氣反復，我們強調低庫存是鋅市場的核心邏輯，並不建議追空交易。
鉛：倫鉛昨日跌回到1935美元，但與滬鉛關聯度不大，國內鉛現貨價格及滬鉛交割月價格依然穩定在1.88萬偏上。技術上，鉛價短線常初期不意。操作上，1811合約交割前多單繼續持有。
鋁：周一夜盤鋁價小幅反彈，主力合約仍在14000以下運行，鋁錠去庫放緩是目前鋁價向下的主要壓力，另外氧化鋁投產復產計劃近期較爲集中，成本端有可能出現鬆動，未來宏觀和微觀利空疊加，上遊和下遊利空疊加，價格還有下降空間，短期貿易戰上情緒緩和和氧化鋁拖市如果能推動鋁價反彈，建議逢高加空。
