銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊，中國精煉銅供應相對寬鬆，但當前冶煉產能仍然未能達到高峯，或難以彌補國外精煉產能的幹擾；宏觀存在一定壓力，但支持政策展望也增加，以及中美貿易關系緩和預期，銅價格短期或區間偏強震蕩。
走勢分析：
5日，現貨市場升貼水較上個交易日小幅走弱，主要是銅價格的回升所致；現貨市場成交整體一般，主要是進口持續的虧損使得現貨供應雖然充足，但貼水難以擴大，抑制中間商交投，而銅價格的反彈又限制下遊企業的採購。
5日，進口仍然維持較大幅度的虧損，並且由於國內銅價格的相對疲軟，進口虧損有所擴大。
5日，LME庫存再度下降2400餘噸，總庫存至17.8萬噸，並且，三大洲倉庫均有下降，以美洲倉庫爲主；經過此前的集中交倉之後，LME庫存重新恢復下降，國外市場結構依然沒有變化，印度冶煉產能依然未能恢復和智利冶煉產能的可能幹擾，國外市場現貨狀態並未改變。
廢舊銅5日回升500元/噸，低於精煉銅跌幅，廢舊銅價格仍然滯漲抗跌。
下遊需求方面，據SMM，多數廠家表示近期由於家電、汽車等備庫意願不強，漆包線銷售略顯壓力，基建方面的拉動也暫未顯現，電力板塊未見起色。
綜合情況來看，在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊，中國精煉銅供應相對寬鬆，但當前冶煉產能仍然未能達到高峯，或難以彌補國外精煉產能的幹擾；宏觀存在一定壓力，但支持政策展望也增加，以及中美貿易關系緩和預期，銅價格短期或區間偏強震蕩。
