【市場信息】:上周倫銅衝高回落，滬銅主力合約收高。LME銅庫存86300噸，相比上周增加1525噸；上期所銅庫存增加1148噸至30330噸；上海保稅區庫16.1萬噸，增加2萬噸 。
【投資邏輯】：宏觀層面，美聯儲加息預期仍有反復，美元指數回落；能源緊張或不時影響市場情緒；國內貨幣政策邊際向好明顯，PMI數據顯示景氣度回升。供應端，TC回升放緩，精銅產量環比回升明顯，廢銅偏緊有所緩和，精廢價差增加。需求面，國內消費季節性轉弱，國內庫存小幅回升，但升水仍較高，交割後或回落。海外庫存和保稅區庫存小幅增加，LME現貨升水爲正。關注國內春節前後庫存累積情況。
【投資策略】：宏觀喜憂參半，庫存或將累積，震蕩偏弱運行，節前謹慎參與。
