宏觀
１、周五美歐股市普遍大跌，美國12月零售銷售月率下滑1.9%，年率上漲16.95%，但仍遠不及預期，工業生產和消費者信心指數也較上月走低，反映疫情對經濟確實產生拖累。
２、周末北京、上海、廣東等出現奧米克病毒的傳播，防控措施加嚴，對物流、消費等產生抑制，1月數據可能受拖累。情緒上偏謹慎。
３、中國財政部副部長表示堅決遏制新增地方隱性債務。
４、總結：美股大致消化了提前加息的影響，但疫情拖累，金融市場短線又有調整壓力。關注中國12月主要經濟數據，中期穩增長預期不變。
現貨
１、周五上海交易所庫存增加1千噸，總量回到3萬噸上方，但仍屬極端低庫存。ＬＭＥ庫存增加2500噸，集中在歐洲，反映淡季消費有所減弱，現貨升水仍穩在10美元。上周中國保稅庫存增加2萬噸，因比價不利，報關減少。保稅到貨不多，但爲求在春節前回龍資金，提貨溢價下跌。總體來說，淡季累庫晚於往年，加上今年春節較早，累庫時候短，2月下旬將以同期最低庫存進入旺季。極端低庫存主導銅價波動。
２、周五銅價大跌，滬銅持倉減少，短線擠倉結束。上周因銅價大漲且北方疫情影響，廢銅生產和消費都受到嚴重影響，小企業很多提前結束生產，終端實際需求大減，精廢價差擴大到2500元以上。整體看價格急漲影響了下遊備貨節奏，本周小企業普遍開始放假，實際需求進一步走弱，市場關注點轉向擇時備貨。
３、近期精銅、廢銅進口虧損，加上春節長假影響進口到貨節奏，後期報關量繼續偏低，供應兩淡，國內庫存增加有限。現貨在淡季持續高升水，對銅價有強支撐。
４、總結：中期經濟預期樂觀不變，銅市主導邏輯在極端低庫存和春季的需求預期，價格波動區間擡高。本周現貨逐步進入假期模式，價格急跌可能吸引逢低備貨，7萬平臺強支撐區，回調逐步買入策略。今日70800-70000。
