銅CU1812
外盤/基本面: 雖然今年我國銅精礦供給並沒有出現市場預計的緊張格局，加工費一路上行，精煉銅的供應也保持產量和進口雙增長的態勢，但是在供應的壓力下，銅庫存卻持續下降，特別是9月以來，下降速度加快。需求方面，整體來看，四季度銅下遊消費電線電纜領域和基建發力或有期待，但在貿易戰持續發酵和國內經濟下行的大背景下，整體消費難有起色，警惕需求端市場偏樂觀預期落空。目前銅價弱勢運行，建議以觀望爲主關注50000附近的壓力。
操作策略:操作上建議暫時維持觀望。
鋅ZN1812
外盤/基本面：保稅區庫存爲3.5萬噸，低於去年同期水平，現貨仍維持300元/噸的高升水，而進口鋅錠盈利窗口也已關閉，表明在短期內精煉鋅供應依然偏緊。另外，雖然國內鋅精礦加工費已高於去年同期，表明國內鋅精礦供應將會有所增加，且鋅精礦港口庫存偏高，但由於當前鋅價明顯低於去年同期，精煉鋅冶煉廠利潤也比去年稍低，精煉鋅開工意願不強，這將導致精煉鋅供應難以明顯增加，精煉鋅庫存可能將繼續維持低位。需求方面，雖然四季度是鋅市傳統消費淡季，但國家對基建投資的刺激可能會在一定程度上提振鋅市需求，且國內鋅市庫存依然偏低，將會對鋅價形成支撐。操作上建議維持多頭思路，關注21200附近的支撐。
操作策略：操作上建議多單關注21200附近的支撐。
鎳NI1901
外盤/基本面：伴隨下半年進口窗口間歇打開，俄鎳貨源流入，緩解國內現貨緊張局面，疊加國內新能源汽車補貼政策變化導致預期修正、新的鎳鐵項目逐步推進等多重利空因素，鎳價回落至105000元/噸一線運行。展望未來，我們認爲，在供應增量大於需求增量的預期下，缺口收窄或令鎳價陷於振蕩走勢。操作上建議空單止盈出局，關注9.5萬附近的支撐。
操作策略：操作上建議剩餘空單止盈出局，關注9.5萬點附近的支撐。
鋁AL1812
外盤/基本面：因高額的成本，電解鋁廠虧損出現減產現象，對價格有支撐，滬期鋁主力合約早間探低後極速回升，午後重心小幅上移，尾盤收在14255元/噸，較前一交易日上漲25，漲幅0.18%；日內公布電解鋁庫存再降4.5萬噸，對鋁價利好，但料反彈空間仍舊有限，預計滬鋁仍難擺脫前期震蕩區間。操作上建議暫時維持觀望。
操作策略：操作上建議暫時維持觀望。
