1月17日SMM 1#電解銅均價70390元（-1160），A00鋁均價21080元（-90）；LME銅庫存86300(+2.98%)噸,鋁庫存891550(-0.39%)噸；
行業動態：2021年全年中國鋁產量仍較上年增長4.8%至3850萬噸。
投資建議：昨日滬銅下跌，夜盤低開上行，中國央行下調MLF和7天逆回購利率10個基點，中國各項經濟數據增速繼續回落，降息對衝經濟下行。產業端，目前國內冶煉產能維持高位，下遊開工受影響情況減弱。但注意天津疫情對需求的影響，且春節將臨近，下遊有走弱的預期。精煉銅消費相對平穩，目前庫存處於低位，同時碳中和及新能源汽車對消費也有帶動預期。房地產行業資金流動性有所好轉。目前銅礦加工費反彈至63.3美元/噸左右，礦端供應緊張格局有所緩解，滬銅重回震蕩區間，操作上建議謹慎做多，按震蕩區間思路操作。
