銅：觀望
鎳：持空
鋅：減多
鉛：減多
鋁：觀望
銅：周三銅價衝高回落。當天市場的焦點是美國中期選舉。如市場預期，共和黨繼續把控參議院，失守衆議院，早時市場反應是美元大跌，但後來美元又收回多數跌幅。有色市場是先漲後跌。分析來看，參議院管“錢”，特朗普失守參議院，意味着他要推行的1.5萬億美元基建政策將無限期後推，這對本已對此做好準備的銅市可不是利多因素。目前市場傾向於美國的上行周期會結束的更快，作爲經濟晴雨表的銅市壓力會加大。回到銅市來看，LME庫存減少1200噸，降至17.42萬噸，現貨升水爲18美元。國內現貨升水回升到升20-70元，進口虧損仍高達1100元。上周五LME庫存增加4.4萬噸的陰雲仍在。從技術上看，銅價昨日反彈受阻，如不能向上，短期回落的可能性加大。
鎳：隔夜倫鎳低位窄幅波動，現貨方面，LME鎳貼水小幅擴大至貼76.5美元附近，庫存小降276到217410噸。國內現貨市場上面，俄鎳升水昨日小幅下調，金川升水暫持穩。鎳鐵價格小降至1040元附近。現貨市場整體交投情緒不佳，部分鋼廠多對價格表示擔憂。目前市場上主要壓力點仍然在於國內和印尼鎳鐵產能釋放，全球原生鎳供應仍處於加速增長當中。而目前國內不鏽鋼一端已顯現疲態，鋼價下調的同時，現貨市場交投持續低迷。後期隨着不鏽鋼庫存壓力回升後鋼價或有回調風險。總的來看原生鎳供應缺口仍在不斷收窄當中。國內目前精煉鎳去庫存進程受阻，鎳鐵供應又在不斷增加，鎳價上方壓力仍然存在，操作上建議空單暫持。
鋅：昨日，倫鋅庫存小幅下降450噸，市場擔心後期倫鋅庫存下降的幅度愈發有限，拖累LME三月期鋅最低跌到2445美元，同時夜盤滬鋅弱勢震蕩，主力合約依然在20680一線。周三，SMM鋅錠現貨報價跌破2.2萬元，吸引部分賣盤關注，但同時對主力鋅錠的升水有所走高。我們認爲加工費上調速度很快也在壓制鋅價，不過，低庫存仍會支持鋅價在一定水平震蕩。滬鋅1811合約的持倉時間已經不多，跨2月價差頭寸擇機獲利平倉。單邊交易，依然不建議追空。
鉛：第二波環保回頭看正在安徽、貴州、湖南等地巡視，對再生鉛產量有一定影響。SMM表示安徽有一家再生鉛廠停產，後期不排除有其他煉廠停產；貴州有一家停產，部分煉廠減產；而湖南持證煉廠生產未受影響，部分非持證煉廠生產受限。雖然短期跌幅大，但預計1811合約交割前，鉛價仍可能反彈。趨勢上，滬鉛現貨價格受制在19000一線，整體鉛價依然在18000-19000間震蕩，交易性不強，建議前期多單擇機減多離場。
鋁：周三夜盤鋁價小幅上漲，主力合約仍在14000以下運行，鋁錠去庫放緩是目前鋁價向下的主要壓力，但行業已經出現大面積虧損，隨着連城鋁業宣布減產，供給有改善的預期，建議暫時觀望。
