美聯儲主席鮑威爾的鴿派演講並不能改變未來加息的事實,市場已經預期加息接近四次,未來流動性收縮是大概率事件,宏觀面的支撐將持續弱化。近期滬銅價格衝高回落,目前銅價重心在70000元/噸附近。1月份冶煉廠計劃來看,整體產量依舊維持高位。在消費端,周內國內現貨緊俏,下遊仍有一定備貨需求,下遊交投轉淡,電線線纜企業放假時間都有提前,節前備貨意願大大降低,海外庫存和保稅區庫存小幅增加,LME現貨升水爲正。供需矛盾未走向極端,預計銅價仍舊難擺脫震蕩。