基本面：美國總統拜登表示，美聯儲現在有必要適當地校準支持性政策，以便抗擊通脹，美元有所承壓；同時中國央行下調LPR，釋放較強的寬鬆信號，市場風險情緒升溫。供給方面，上遊銅礦供應呈現增長趨勢，銅礦供應較前期有所改善，不過冷料供應緊張局面仍存，疊加硫酸價格大幅回落，煉廠生產面臨一定壓力，並且年底未出現趕產動作，精煉銅產量增長有限。需求方面，11月份國內限電政策放寬，下遊加工企業開工率回升明顯，不過臨近年底需求淡季，下遊採購意願較低。截止1月19日，LME銅庫存爲98750噸，日增4225噸。
持倉：滬銅2202合約前20名多頭持倉93536手，增加7925手，空頭持倉96700手，增加7843手。
策略建議：供應端支撐銅價，重回震蕩區間，關注上方壓力。
風險因素：美元指數，供給超預期。
