宏觀
１、昨天ＬＰＲ報價期，1年期ＬＰＲ利率調降10個基點，5年期ＬＰＲ調降5個基點，從5年期調降幅度偏小看，央行還是偏謹慎的。普遍預期年內還有降息空間。另外住建部布置2022年工作強調要保持政策連續性穩定性，處置個別頭部房企項目逾期將會風險，保障房建設240萬套。穩增長靠前發力，刺激樂觀情緒升溫，利多２、美股繼續下跌，市場評估加息前景對股市估值的影響，不過納指已回到中期技術支撐區，可能又會有反復。美國上周初次申請失業金人數超預期，或顯示奧米克病毒的影響。不過病毒流感化的傾向似乎加強，英國宣布取消大多數額外的防護要求，而歐洲的數據顯示病毒感染和死亡高峯都已過去，市場情緒更多轉向疫情後恢復的樂觀。
３、歐元區12月消費者物價調和指數年率上升5%，德國12月ＰＰＩ年率上升24%，通脹壓力大，但歐央行昨天公布的12月會議紀要顯示通脹是臨時性因素，今年下半年將緩解，歐盟經濟恢復節奏慢於美國，今年不會加息。
４、在油價連續大漲創新高之際，白宮表示將加快釋放戰略庫存。另外烏克蘭地緣緊張加劇，美歐都對俄強硬表態。我們認爲俄不會有實際行動，但美炒作烏克蘭問題的目的達到，德國已表態將以北溪2爲裁制武器。歐洲能源危機持續。原油價維持高位，對大宗商品帶來通脹炒作動力，但短線關注美國幹預可能帶來的調整。
５、總結：美股繼續調整，關注中期技術支撐表現。中國降息，財政靠前發力，穩增長態度堅決引發市場共鳴，中期樂觀情緒增強，利多現貨
１、昨天ＬＭＥ庫存微增，關注是否最近的交倉暫結束。現貨升水28美元。近期庫存連續增加近3萬噸，但現貨升水仍穩定在10-20美元水平，全球總體的低庫存對價格和升水結構形成支持。另外ＬＭＥ注銷倉單連續兩天回升，升水也頂着增庫存重新回升，關注注銷倉單是否持續回升，開始新一輪旺季的炒作。
２、昨天銅價上漲，下遊畏高，升水大幅下滑到接近平水。不過截至周四國內社會庫存和保稅庫存僅小幅增加，臨近春節，累庫緩慢，遠不及正常水平，現貨已進入假期模式，關注度下降，市場提前轉向對節後消費啓動和備貨的關注。盤面看滬銅昨天重新增倉，多頭入場積極。利多３、據ＳＭＭ調研，北方受疫情影響，提前放假，華南因下遊消費疲弱，銅杆廠放假時間較往年早5天，而華東多省出臺就地過年補貼政策，放假多推遲到下周，地區差異較大。
４、美歐航線擁堵加劇，鹽田港報告船期平均延誤7天，歐洲船運下降40%。
５、總結：中國降息，穩增長靠前發力刺激樂觀情緒升溫。現貨累庫失敗，提前轉向對節後消費預期，昨天升水大幅下滑，現貨並不支持節前大漲，但7萬平臺再次顯示強支撐，回調買入不追高，今日71800-71000
