銅：觀望
鎳：持空
鋅：持多
鉛：減多
鋁：觀望
銅：周五銅市交投清淡，銅價窄幅波動，還是遇到支持。當天美元支持大幅上漲，美聯儲如期維持利率不變，表示會繼續漸時式加息，同時歐洲繼續下調GDP預期，意大利預算成擔憂，這些給美元指數以支持。從目前來看，美元指數仍維持強勢，這會給銅市帶來壓力。周五銅市還是較強，市場在衡量美國中期選舉後的經濟前景，最近中國穩政策連續出臺，市場需要給經濟一個定調，在基調明朗之前，市場仍處於震蕩之中。回到銅市基本面看，目前全球庫存處於低位仍是支持因素，LME現貨升水17.5美元，國內銅現貨也全線升水60-110元，中國年底基建等消費是否有所回暖成爲市場的關鍵。從技術上看，銅價仍處於震蕩之中，我們傾向於短期市場處於修復期，有可能仍會有所反彈，交易上空頭可觀望，等待反彈後的沽空機會。多頭可短線買入。
鎳：周四倫鎳回落受到支撐，延續低位震蕩走勢。現貨方面來看，LME鎳庫存昨日小幅下降96至217314噸，庫存降幅較前期已明顯收窄。國內上期所鎳倉單下降幅度亦放緩。國內市場上金川俄鎳升水暫時持穩，成交延續平淡。國內不鏽鋼現貨價格連續下跌，市場成交氛圍較差。近日在安泰科鎳年會上，多家機構表示明年全球原生鎳供應仍處於高速增長當中，而不鏽鋼環節目前增量有限，原生鎳供應缺口在明年或將持續收窄。同時，近期國內外精煉鎳去庫存進程持續放緩，國內俄鎳貨源流入較多，這也使得前期支撐鎳價的因素減弱。短期國內外鎳鐵產能集中釋放，原生鎳供應增加仍將給鎳價壓力。而不鏽鋼市場運行疲軟，社會庫存回升等亦將施壓鎳價。盤面上看，滬鎳價格能否有效下破96000元支撐將決定鎳價回調空間能否打開，操作上建議空單暫持。
鋅：昨晚，LME三月期鋅收回盤中跌幅，價格回到2500美元；滬鋅主力同時收高在20925元/噸。中美貿易摩擦在當前節奏緩和，以及周內倫鋅庫存繼續下降支撐了鋅價低位買盤，同時，昨日現貨公布時點SMM現貨對主力鋅價的實時升水放大到1100元/噸，對交割月鋅價升水在180元/噸。SMM公布了10月中國精鋅單月產出在45.93萬噸，環比增加2.81%，同比減幅達到8.29%，前十個月累計同比減少0.99%。今日，與現貨月相關的套利頭寸必須了解。單邊交易，我們昨日收盤已建議可適當參與主力合約的反彈。
鉛：滬鉛主力漲幅較大，且換月遲滯，預計12月合約存在可交割鋅錠低背景下的擠倉風險，1812鉛錠經過一周重新回到18750元/噸，當前再生鉛題材是第二波環保回頭看，主要集中在安徽、湖南、貴州，市場預計對再生鉛供應會產生負面影響。同時，消費端鉛市面臨的壓力也越來越大。綜合考慮，因1811交割前漲勢遲緩，且鉛價長期看跌，滬鉛整體震蕩容易壓制在1.9萬元下方，可交易意義不大。操作上，前期介入的1812合約多單應隨反彈減多離場。
鋁：周四夜盤鋁價繼續震蕩，主力合約仍在14000以下運行，鋁錠去庫放緩是目前鋁價向下的主要壓力，但行業已經出現大面積虧損，隨着連城鋁業宣布減產以及國內氧化鋁價格堅挺，短期價格有支撐，建議暫時觀望。
