宏觀
１、周五美歐股市繼續大跌，美股已進入2020年成交密集區，短線弱勢，關注技術支撐情況。本周美聯儲舉行政策會議，市場將等待本次會議給出加息的暗示，目前市場大致已消化了3月開始加息，年內加息三到四次的預期。
２、福奇表示奧米克病毒導致的疫情高峯可能很快見頂。
３、據報道，廣東省政府計劃於3月前發布恆大債務重組框架。
４、周末北京疫情擴散，華北多地發現病毒擴散，北方防控措施可能進一步收緊。
５、總結：臨近加息美股大幅回調，歷史上看加息初期股市往往是強勢，市場消化短期衝擊，短線偏弱。國內穩增長靠前發力，降息落地，中期偏多，關注地產企業債務重組發展
現貨
１、上周五ＬＭＥ銅庫存增加1000噸，總量至9.9萬噸，現貨升水擴大到40美元。近期ＬＭＥ銅庫存累計增加2.5萬噸，體現了淡季影響，但注意上周注銷倉單重新增加，關注在整體低庫存格局下是否開始新一輪擠倉。
２、上海交易所庫存增加4千噸，總庫存3.4萬噸仍處於極端低位，保稅庫存亦小幅增加。整體看新年以來國內小幅累庫，但仍無不及往年正常水平。極端低庫存下市場轉向對節後消費旺季的預期。
３、上周五滬銅現貨升水回落到小幅貼水，但午後提高到升水50元。下遊畏高，實際需求清淡，貿易商逢高兌現，但隨着升水急跌，挺價意願又增強，體現了低庫存支撐。
４、海關公布12月中國進口精銅39.9萬噸，環比增加22.84%，智利銅來源大增。進口廢銅16萬噸，環比下降1.84%，馬來仍爲最大來源國，但環比減少4.62%。近期比價持續不利且春節長假，預計1、2月進口將環比回落，進口貨源整體保持緊張。
５、北方多地周末又見疫情擴散，防控措施升級。本周下遊普遍放假，現貨市場逐步結束，市場轉向對節後的預期。受長假影響，現貨或轉向貼水，但極端低庫存下實際壓力非常有限。
６、總結：美股大跌，短期略有壓力，但中國穩增長措施落地，中期樂觀情緒不變。現貨供需兩淡，目前爲止累庫幅度非常小，ＬＭＥ注銷倉單增長，升水回升，關注節後消費啓動和ＬＭＥ新一輪擠倉可能。維持偏強震蕩，7萬平臺強支撐，逢低適量持多過節，看好節後旺季上漲。今日71500-70800。
