【盤面回顧】
上周五倫銅震蕩走勢，收於9933.5美元/噸，跌98美元/噸，跌幅0.98%。
【重要資訊】
1、美聯儲本周政策會議料暗示3月份啓動三年多來的首次加息，緊縮預期推動美股創下新冠疫情以來最大周跌幅。比特幣周末續跌，較紀錄高位回落逾50%。
2、【SMM銅下遊周度調研：銅杆企業陸續進入假期精銅杆開工率將持續回落】本周SMM調研了國內主要銅杆企業的生產及銷售情況，綜合看企業開工率約爲56.64%，較上周下滑6.15個百分比。
【交易策略】
在對國內穩增長的樂觀情緒下，基本金屬價格普遍強勢。基本面來看，供應端近期保持平穩，廢銅貨源多，精廢價差擴張至2000元/噸以上。消費方面，近期電纜企業已經陸續開始放假，還在生產的電纜企業也反應訂單降了一半。空調企業的訂單比較穩定，可能到月底放假，近期銅價上漲以後，下遊企業再次陷入觀望狀態，期待盤面回調到7w左右再採購。上周國內+保稅區庫存繼續增加1w噸。我們預計1-2月國內+保稅會壘庫15-20萬噸，不過由於進口盈利窗口持續關閉，進口銅流入國內的量不多，庫存可能有很大一部分壘在保稅區。盤面來看，本周美聯儲召開利率會議，市場或強化三月加息預期，價格有回調的可能。不過最近庫存還在歷史低位，淡季壘庫也屬於正常季節性現象，銅價仍然寬幅震蕩區間內，如有回調到7w附近，可以適當備庫。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
