現貨方面：據SMM訊，春節前最後交易周，市場參與者寥寥，報價一路走低，但持貨商出貨意願不同導致報價呈現差異性。早市，部分無資金壓力且預期當月票存有一定需求下，持貨商平水銅當月票始報於升水350元/噸左右彰顯挺價情緒，部分持貨商報於升水200元/噸，但無論哪種報價都較上周增幅明顯，市場有價無市。隨着盤面走低，且當月票需求較上周減少的情況下，持貨商紛紛小幅調降至升水180元/噸才可見少量買盤，持貨商爲出貨再度調降至升水120-150元/噸區間，市場依舊難見大量成交。好銅貴冶較爲充裕，與金川大板等品牌之間難見大量價差，整體報於升水200元/噸以上，買盤僅於低價成交。溼法銅依舊難覓貨源，成交清淡下報價隨平水銅呈現同步調降之勢，早市報於升水80元/噸，一路調降至升水40元/噸附近。
觀點：
俄羅斯與烏克蘭的緊張局勢不止重創俄羅斯金融市場，西方世界、尤其是歐洲市場都受到波及。北約負責人警告，估計有10萬名俄羅斯軍隊在邊境集結，歐洲存在爆發新一輪衝突的風險。美國國防部發言人周一稱，美國對歐洲目前局勢深感關切，爲了加強盟國的防御能力，美國已準備好向北約快速反應部隊提供軍事支援，以便加強部署，在必要時提供幫助。俄烏局勢成爲歐美股市盤中大跌的主要推手，美股盤中大跌後尾盤轉漲，泛歐股指創逾一年半最大跌幅及三個月新低。
基本面來看，在低庫存的支撐下，部分無資金壓力的持貨商依舊堅挺升水，滬銅升貼水上升，但無論是下遊加工還是貿易商，市場參與者逐漸進入了放假狀態，市場交投十分冷清，預計市場將依舊呈現差異化報價；廣東電解銅庫存連續2天增加，但增幅並不明顯。雖然銅價走低，無奈大多數下遊均已經放假，持貨商爲求出貨背景下，華南銅升貼水下行。廢銅方面，精廢價差持續維持至合理區間。進口方面，進口窗口持續關閉，LME0-3維持Back結構，市場交投繼續維持低活躍度。庫存方面，LME去庫0.18萬噸至9.76萬噸，SHFE小幅累庫0.03萬噸至1.35萬噸。
整體看來，地緣衝突愈演愈烈，警惕銅價出現大幅震蕩波動操作上暫時以偏謹慎態度爲主。
策略：
單邊：中性 2. 跨市：內外反套 3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩
關注點：
1. 庫存拐點 2.美債收益率持續走高 3.疫情風險加劇
