【市場信息】:昨日倫銅回落,滬銅主力合約夜盤收低,LME銅庫存減1900噸至91350噸,上期所銅增加827噸至14450噸。
【投資邏輯】:宏觀方面,美聯儲議息會議表現鷹派;國內貨幣政策邊際向好明顯。供應端,TC回升放緩,精銅產量環比回升明顯,廢銅偏緊有所緩和,精廢價差增加。需求面,國內消費季節性轉弱,國內庫存小幅回升,升水回落。海外庫存大幅增加,但LME現貨升水仍較高。關注國內春節前後庫存累積情況。
【投資策略】:宏觀內鬆外緊,季節性累庫,銅價仍震蕩運行,本周宏觀事件較多,謹慎參與。