銅：觀望
鎳：持空
鋅：持多
鉛：減多
鋁：觀望
銅：周二銅市衝高回落。早時有關中國副總理劉鶴將赴美爲月底雙方最高領導談判作準備的消息支持銅市大幅衝高，但銅價受阻100日均線後失去大部分收益。近期全球經濟疲軟的數據越來越多，這使市場對經濟前景越來越不看好，悲觀氛圍加重，中國不斷出臺政策，但最新的信貸數據減半以及房地產、汽車等行業數據疲軟，市場難以樂觀，周三將公布中國宏觀數據，估計難有好轉。美國持續加息，股市在9年高點不寒而慄，我們對經濟前景仍然不看好，並且認爲熊市已經來臨。回到銅市來看，全球銅庫存處於低位仍是市場最大的支持因素，但這也難以支持銅價有大的反彈，在消費不斷走弱之時，市場壓力在不斷加大，我們關注6000美元支持位的有效性，如果此價位失守，銅價的下行空間將再次打開，國內1901合約對應的48500元。交易上仍以順勢操作爲主，等待破位後的沽空機會。
鎳：鎳市方面，昨日倫鎳衝高後繼續回落，現貨方面來看，LME鎳庫存昨日小降12至216600噸，貼水昨日擴大至貼82.5美元附近。國內現貨市場上面，昨日上期所鎳倉單繼續回升，鎳價近期回落後，俄鎳升水連續走低，進口貨源目前表現爲充足，現貨市場普遍悲觀。同樣，昨日高鎳鐵價格自高位也開始回落，部分高鎳鐵廠報價調降30-40元至1020元/鎳點附近。近期國內不鏽鋼市場表現較爲疲軟，我們關注到10月份國內鋼廠產量回升後，並未對鎳價形成有效提振。而不鏽鋼市場在產量增加後卻面臨了庫存回升風險，近期不鏽鋼價格接連下挫，終端消費仍然偏差。後期國內鋼廠或施壓鎳鐵採購價，亦或採取減停產模式應對。總之目前全球鎳市去庫存進程放緩，同時鎳鐵供應預計恢復，而不鏽鋼市場表現持續疲軟。鎳價短期仍將承壓運行，操作上建議空單繼續持有。
鋅：受油價、銅價波動影響，倫鋅昨日再一次未守住盤中最大漲幅，倫鋅在2498美元，0-3月現貨升水幅度下降到47.5美元；滬鋅夜盤表現暫時收陰在20995元/噸，SMM現貨價在21810元/噸。低庫存依然是滬鋅基本面上的主要特點，而從近期庫存表現看，缺少亮點的需求大概率跑過了環比供應增幅有限的冶煉端。操作上，主力合約短線多單持有。
鉛：滬鉛主力換月到1901，價格表現依然抗跌，環保回頭看第二擊將延續到下月初，支持鉛價。操作上，認爲滬鉛整體震蕩容易壓制在1.9萬元下方，可交易意義不大，少量多單可靈活持有關注。
鋁：周二夜盤鋁價繼續震蕩，滬鋁主力合約仍在14000以下運行，鋁錠去庫放緩是目前鋁價向下的主要壓力，但行業已經出現大面積虧損，隨着連城鋁業宣布減產以及國內氧化鋁價格堅挺，短期價格有支撐，建議暫時觀望。
